博客

【求职分享】

【笔试/面试】

一文读懂:量化交易策略评价指标

Feb 02,2023

分享本文:

【概要】大部分基金都有一条净值曲线,由基金每天的净值连接而成。每个策略也都有一条净值曲线,由策略每天的净值连接而成。这样一条净值曲线可以表示出这支基金(或策略)的收益、波动率、最大回撤、夏普比率等情况。

大家好,我是Lucy@FinTech社区,今天的文章将为大家介绍量化交易策略评价指标。欢迎添加以下微信,加入FinTech社区,提认知,攒人脉,求职招聘,投资有术!

图片

 

在量化交易策略中,可以从四个方面来进行衡量策略:收益、稳定性、胜率、风险

 

图片

 

大部分基金都有一条净值曲线,由基金每天的净值连接而成。每个策略也都有一条净值曲线,由策略每天的净值连接而成。这样一条净值曲线可以表示出这支基金(或策略)的收益、波动率、最大回撤、夏普比率等情况。

 

净值曲线:

 

图片

 

净值计算:

 

  • InitialCapital−初始资产

  • Capital−账户总资产

  • Value−持仓股总市值

  • Cash−账户可用现金

  • Capital=Value+Cash

  • NetValue−账户净值

  • NetValue=Capital/InitialCapital

  • ProfitPct−账户总收益率

  • ProfitPct=(NetValue−1)∗100

 

计算流程图:

 

图片

 

量化策略的评价指标

 

 

1. 年化收益率(Annualized Returns)

 

年化收益率是衡量策略投资收益的指标,表示投资一年时的预期收益率,它的计算公式如下:

 

图片图片

 

年化收益率是指把一段时间内的收益率换算成年收益率,分为单利和复利年化收益(一般采用复利年化收益)。

 

1.1 单利计算公式

 

单利年化收益率=当前投资收益率/(投资天数/365)∗100

 

举例:

某策略在2017年6月1日到6月30日期间的收益为30%,则年化收益率 = 3% / (30/365)*100%,即36.5%

 

1.2 复利计算公式

 

图片

 

代码:

 

图片

 

2. 基准年化收益率(Benchmark Returns)

 

单独看策略年化收益率并不能体现策略的好坏,因此往往需要参考基准年化收益率。比如可以使用沪深300指数作为策略判断的基准,它的计算公式和年化收益率是一样的

 

图片

 

3. Sharpe Ratio(夏普比率)

 

——风险与收益的权衡

 

夏普比率(SHARPE)是指承受一单位总风险带来的超额回报,可以同时对收益与风险加以综合考虑,在给定的风险水平下使期望回报最大化,在给定的期望回报率的水平上使风险最小化。

 

计算公式:

 

图片

 

代码:

 

图片

 

4. 最大回撤

 

最大回撤反映了投资者忍耐亏损的极限,从某种角度上说,最大回撤比收益率、夏普比率和信息比率更加重要。因为每个投资产品都有止损线,一旦短期回撤超过止损线,将会强制平仓

 

最坏的情况:在选定周期内任一历史时点往后推,策略的价值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值;用来描述策略可能出现的最糟糕情况,衡量了最极端可能的亏损。

 

图片

 

计算公式:

 

另外,最大回撤也决定了投资产品的杠杆比例

 

例如一个策略的最大回撤为20%,那么可以用20%的资金设计一个投资产品,当亏损20%的时候先从自有基金中扣除。这种产品可以获得5倍杠杆,放大了本金,可以获得更高的收益。

 

流程图:

 

图片

 

代码:

 

图片

 

5. Alpha阿尔法系数( α )

 

Alpha表示与市场波动无关的超额收益,也就是投资者面临的非系统性风险,常常用来衡量一个策略的好坏。

 

计算公式:

 

图片

 

可以这样理解,如果将Beta值设为1,那么Alpha收益就是策略年化收益率和基准年化收益率的差值。

 

  • Alpha>0,策略相对风险获得了超额收益

  • Alpha=0,策略相对风险获得了适当收益

  • Alpha<0,策略相对风险获得了较少收益

 

在策略研究中,有一类中性Alpha策略,就是利用对冲的方式抵消市场(系统性)风险,从而获得超额收益。

 

6. Beta贝塔系数( β)

 

衡量基金收益相对于市场收益的总体波动性,是一个相对指标。 β 越高,意味着基金相对于市场基准的波动性越大。β 大于 1 ,则基金的波动性大于市场基准的波动性。

 

Beta是由资本资产定价模型(CAPM)引申而来,能够衡量投资过程中的系统性风险,反映策略对基准变化的敏感性

 

图片

 

  • 如果 β 为 1 ,则市场上涨 10 %,基金上涨 10 %;市场下滑 10 %,基金相应下滑 10 %。

  • 如果 β 为 1.1, 市场上涨 10 %时,基金上涨 11%, ;市场下滑 10 %时,基金下滑 11% 。

  • 如果 β为 0.9, 市场上涨 10 %时,基金上涨 9% ;市场下滑 10 %时,基金下滑 9% 。

 

7. 信息率

 

信息率用来衡量承担主动风险所带来的超额收益,表示单位主动风险所带来的超额收益。在承担适度风险的情况下,尽量追求高信息率。

 

计算公式:

 

图片

 

信息比率等于策略超额收益和跟踪误差的比值。其中,跟踪误差是策略与基准每日收益差值的年化标准差,如果都选用了同一基准,可以看出信息比率大的策略是优于信息比率低的策略。

 

而且相比夏普比率,信息比率更能反映策略的好坏:夏普比率以无风险收益率作为参考标准,而信息比率是以基准收益率作为参考标准。

 

代码:

 

图片

 

其他风险指标

 

 

对于风险指标分析而言,还有所提诺比率(Sortino)、策略波动率(Algorithm Volatility)、基准波动率(Bechmark Volatility)、胜率、盈亏比等,这里暂不一一列举。

 

不同收益类型,对指标的要求:

 

  • 稳健性:正收益、回撤小

  • 进取型:风险收益平衡、风险至上

  • 激进型(理性的激进型投资者,更看重极端行情下会发生什么,更在乎压力测试,就是最坏情况下本金是不是会亏,在极端行情下,活着就是最重要的):在可承受的风险范围内追求收益最大化、极端行情配套的风控和严格的压力测试

 

不同交易品种和策略类型的指标要求(推荐):

 

图片

 

再来回顾下一个完整的交易系统:

 

图片

 

可简单归纳为:

 

买什么(股票池选股)、何时买(技术指标、如金叉买入)、买多少(头寸管理)、何时卖(技术指标、如死叉卖出;止盈止损)、卖多少(头寸管理)

写一篇评论

发表评论
%{tishi_zhanwei}%
博客留言测试

Dec 20,2022

< 1 >