由于期货市场采用保证金交易制度，各不同品种通过保证金交易可以实现数倍至数十倍的无成本杠杆，一般来说CTA策略的净合约价值不会超过基金净资产的2倍到3倍，从保证金角度，一般占用10%~20%保证金，其他的资金可用于市场中性策略或指数增强策略来增厚投资收益。

同时，CTA产品可以通过不同的保证金占用比例控制杠杆，量化CTA还可以通过交易品种的多元化（通常40种+）以及交易频次的提升降低风险，平滑收益曲线。

期货市场属于双向T+0市场，多空双向均可进行投资操作，其灵活特征在涨跌市场环境都可能获益，这与A股T+1单向做多的市场也有很大差异。CTA策略基金以趋势策略为主，因资产自身的做空交易机制的存在，在资产价格上涨和下跌行情下，均可以跟随行情趋势进行交易来获取收益。

在经济下行甚至经济危机时期，市场由于参与者的趋同性会产生较强的趋势性，同时波动率会急剧上升，股票类市场都会有较大回撤，而CTA策略则会呈正收益，或者相对较小的负收益。趋势性强、波动性高的市场环境更适合CTA策略发挥，因此CTA策略在市场产生危机时往往能获取独特的收益，对由股票和债券构成的投资组合有着良好的保护作用。

选择CTA基金，首先看其历史业绩表现和业绩的可持续性，时间越长收益越高，说明产品越好。

选择CTA基金，一定要深入研究其团队构成，一个成功可持续的CTA基金，必须依靠团队实力，好的团队可以进行多策略投资，能够在各种市场形态中均能取得较好的投资收益，因此团队的专业实力、稳定性等极其重要。

选择CTA基金，在研究其业绩持续性的同时须关注其整体规模，规模的大小可能对投资经理的投资决策造成影响，管理规模越大的基金，其收益稳定性一般会更稳定。

对于没有尝试过CTA策略的客户，建议中短期混合类产品，能忍受较大回撤的和较长周期的并追求客观收益的可选择中长周期趋势策略。

短期而言，CTA普遍回撤后是比较好的进入时间。

长期看，CTA择时效应并不明显：过去5年的时间，客户任意时点参与CTA或股票多头持有1年，到期收益为正的概率分别为97%VS76%，且收益的波动为16.56%vs 23.20%，即无论是收益为正的概率、及年收益之间的差别，CTA策略都小于股票多头策略；

最后，CTA策略表现的好坏，更多的与市场的波动率相关。

同时，FinTech社区在和50家+量化对冲基金合作，招聘CTA量化研究员/投资经理，欢迎自荐推荐，简历邮件：career@fintechgl.com，详细添加文中微信咨询。